Les modèles standards prédisent que les attentes en matière d’intelligence artificielle générale (IAG) sont susceptibles d’augmenter les taux d’intérêt à long terme. Je montre que cette prédiction n’est pas nécessairement vraie. Je développe un modèle de tarification des actifs d'agents hétérogènes dans lequel l'AGI, ou plus largement l'IA transformatrice (TAI), capable d'automatiser la plupart du travail humain, peut réduire les taux d'intérêt tout en accélérant considérablement la croissance. Selon les calibrages de base, le taux sans risque tombe à près de zéro alors même que la croissance passe de 2 % à 11 % et que la prime sur les actions augmente de 6 % à plus de 20 %. L’effet sur les rendements est négatif et atténué à toutes les échéances, même dans le cadre d’hypothèses audacieuses quant à la rapidité de l’adoption de l’IA. Ces résultats incitent à la prudence lorsqu’on interprète les rendements obligataires à long terme comme un signal des attentes du marché en matière d’IA transformatrice.

C'est ce que révèle un nouvel article de Caleb Maresca de NYU. A propos de l'excellent Kevin Lewis.