Les “prêts Burrito” pourraient-ils déclencher le prochain crash financier?

Les stoners pourraient-ils demander après minuit – des Munchies – disons – une pizza ou un burrito – derrière la prochaine crise financière mondiale? Il s'agit de la ligne de punch pour une blague qui circule actuellement sur les réseaux sociaux, idéalement exprimée comme le mème des “engagements de burrito sécurisés”. Mais que se passe-t-il s'il y a une vérité derrière la blague?

Ce mème libère la capacité du secteur financier à masquer les réclamations aux partenaires commerciaux, aux auditeurs et aux autorités de supervision. C'était une forme similaire d'échecs par défaut – principalement des prêts non garantis pour les personnes ayant de mauvaises notes de crédit qui ont été renforcées en tant que nouveau produit financier – ont provoqué la crise financière mondiale de 2008 (GFC). Comme la blague le suggère, le financement de la restauration rapide pourrait être le nouvel équivalent financier d'un prêt de logement douteux.

Cette histoire commence en octobre 2022 lorsque l'application de livraison de nourriture Deliveroo a signé un contrat avec la société Klarna avec “Now Bay, Pay”. En mars de cette année, Doordash, l'un des rivaux de Deliveroo, a signé un accord similaire avec Klarna. Deliveroo et Doorash offrent une satisfaction immédiate: livrée à votre porte toutes les heures, souvent seulement quelques minutes après avoir cliqué sur quelques boutons sur votre téléphone.

Klarna et des sociétés similaires rencontrent également les démangeaisons pour une gratification instantanée. Ils permettent aux clients d'acheter des choses qu'ils ne peuvent autrement pas se permettre, ou du moins ne veulent pas payer immédiatement en voulant qu'ils paient des semaines ou en déplaçant le paiement complet. Pour ceux qui ont un mauvais contrôle des impulsions, Klarna et Deliveroo peuvent ressembler à une équipe de rêve, mais les dangers financiers devraient être évidents.

Quelque chose se passe encore. Nous savons maintenant que la dette des consommateurs accumulée par ces services est “garantie” ou transformée en un produit financier distinct. En octobre, Klarna a confirmé que “la plupart” avait maintenant déchargé son achat au Royaume-Uni et payé plus tard les dettes pour Hedgegunde Elliott Investment Management. Knells déplace ses dettes après qu'un autre groupe de capital-investissement a été acheté jusqu'à 40 milliards d'euros de “acheter maintenant”, “plus tard” par Paypal. Les dettes entourées ici sont encore plus de déchets que les hypothèques subprimes, qui tourbillonnent autour de la rue Wall au début des années 2000. Au moins une maison ou une voiture peut être récupérée par le prêteur. Un burrito ou une pizza autrefois mangée ne peut pas.

Jusqu'à présent, cela ne s'est pas avéré être un bon modèle commercial pour le prêteur d'origine. La semaine dernière, il a été confirmé que Klarnas a doublé les défaites nettes au premier trimestre de l'année. Selon le NBC, les pertes de prêts à la consommation de Klarna dépassent 130 millions de dollars. Cela augmente dans la préoccupation croissante que les entreprises qui achètent plus tard des sociétés ultérieures stimulent une énorme expansion de la dette des consommateurs aux États-Unis, qui est désormais avec un record de 18 billions de dollars.

Dans une scène centrale dans Le grand court métrageRyan Gosling joue un banquier qui a découvert que les “engagements de la dette de sécurité” (CDO) détenus par les banques et les fonds d'investissement étaient soutenus par mince air. Il veut “bref” “faire court” le marché en créant sa propre sécurité, augmentant la création de valeur lorsque les autres tombent (qu'en tant que banquier qui a vu ce qu'un CDO inclut, sait qu'il le fait inévitablement).

Maintenant que la malbouffe est achetée sur un prêt à emporter et le crédit en résultera, les parallèles sont évidents. “Nous vendons de la dette de Burrito aux acheteurs volontaires au prix du marché équitable actuel”, explique une blague. Un autre mème lié à la scène du lait en relation Le grand court métrageexpliqué:

«Le guacamole, les prêts de burritos à double steak à steak sont leurs prêts AAA. Massif rocheux. Mais ici, quelques prêts McCchicken sont classés avec des ordures. Et si ce délai à 8%, alors l'obligation est frappante. '

Maintenant, une autre crise en 2008 est certainement peu probable. Contrairement aux prêts que le GFC a déclenchés, les dettes enregistrées par Klarna sont privées et à une échelle significative que le marché hypothécaire. Mais ce que la blague de «l'engagement de burrito confisqué» montre que l'industrie financière n'a rien appris des erreurs précédentes.

En fait, nous vivons dans un monde dans lequel les marchés des capitaux pour de nouvelles possibilités ont aussi toujours faim. Ils aiment la création de nouveaux instruments financiers soutenus par de nouveaux actifs qui peuvent ensuite être utilisés. Les récentes tentatives de développement de nouveaux cours d'actifs sont le commerce du carbone, le cryptome et les jetons non focaux. Propriétaire Lesfreaks sont devenus un cours de richesse pour la misère des locataires, ainsi que des catalogues de chansons.

L'une des nouvelles classes de richesse les plus inhabituelles est les litiges juridiques spéculatifs dans lesquels un investisseur participe à la proie si un procès est réussi. Il s'agit “d'une classe de richesse alternative en croissance rapide et convaincante, avec le marché, selon Hays Mews Capital, a une valeur de 25,8 milliards de dollars d'ici 2030 à 2030.

Larry Fink, directeur général de BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, a même déclaré que l'infrastructure publique devrait être traitée comme une classe de richesse. Fink, qui n'a rencontré que le Premier ministre britannique Keir Starrer dans la rue Downing la semaine dernière, a déclaré que son entreprise emprunterait l'argent pour la création d'une infrastructure essentielle telle que les ports, les chemins de fer et les stations de force, par laquelle les dépenses auto-imposées des États-nations traitent. En fait, cela coûte plus cher pour le contribuable que si une banque centrale augmente le capital sur les marchés obligataires, mais cela permet aux gouvernements de répercuter leurs dépenses, alors qu'il fait plaisir à l'orthographe budgétaire. (Unsignatic, Jonathan Reynolds, secrétaire économique britannique, a-t-il déclaré l'année dernière qu'il espérait qu'un partenariat avec Fink peut changer le visage de notre Royaume-Uni.

Le système financier est extrêmement créatif pour trouver des chemins pour fabriquer des actifs à partir de nulle part, ainsi que de nouvelles façons de plier les gens avec un mauvais contrôle d'impulsion pour acheter ce qu'ils aspirent – que ce soit une maison ou un hamburger. Mais l'histoire nous dit que cela ne se termine jamais bien.

Andrew Orlowski Est un chroniqueur hebdomadaire sur télégraphe. Visitez votre site Web ici. Suivez-le sur x: @Andreworlowski.