Cet article propose un système d’héritage intergénérationnel comme remplacement structurel de l’impôt fédéral sur les successions. En faisant la distinction entre les rendements systémiques du marché (bêta) et la création active de valeur (alpha), le régime capture la croissance passive du capital aux frontières générationnelles tout en excluant complètement les surplus idiosyncrasiques. À l’aide d’une interpolation de Pareto (α ≈ 1,163) calibrée sur les données d’actifs de la Réserve fédérale, nous estimons les ventes de base annuelles à environ 295 milliards de dollars dans des hypothèses prudentes. Ces revenus suffisent à financer une réduction de 2,1 points de pourcentage des charges sociales de l’OASDI, déplaçant ainsi la charge fiscale du travail vers le capital dynastique sous-performant. Contrairement à l’impôt sur la fortune en continu, le système ne nécessite pas de nouveaux mécanismes d’évaluation et s’appuie uniquement sur les procédures existantes en matière d’impôt sur les successions et les donations. Nous situons la proposition dans le cadre du principe d'usufruit de Jefferson et de la littérature moderne sur la fiscalité optimale des successions.

Par le mathématicien Gary Cornell.

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