Il semble que l’exécution l’emporte sur la prévoyance :

Les traders particuliers prédisent correctement les mouvements des prix des actifs, mais perdent de l’argent. En utilisant 222 millions de transactions de marché prévues avec des paiements finaux observables, nous décomposons les rendements en une composante directionnelle (le trader a-t-il choisi le bon côté ?) et une composante d'exécution (le trader a-t-il obtenu un bon prix ?). Les traders avec une précision supérieure à la moyenne obtiennent des rendements négatifs parce qu'ils sont en retard et paient des prix défavorables ; Les traders avec une précision quasi aléatoire bénéficient d'une exécution supérieure. Ces deux dimensions de capacité sont presque orthogonales (ρ ≈ 0,13) et les tests sur échantillon fractionné confirment que les deux sont persistantes. Ce qui différencie les traders rentables des traders non rentables n'est pas la capacité de prévision, mais l'exécution : les traders automatisés paient 2,52 cents de moins par contrat que les traders occasionnels, et cet écart explique à lui seul le signe des rendements pour différents types de traders. Avoir raison et gagner de l’argent n’est pas la même chose.

Ceci vient de Joshua Della Vedova. À propos de Jean de Palma.

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