Événements clés
La baisse des rendements des obligations britanniques à court terme sera un allégement pour les ménages qu'une hypothèque (ou un plus court) aimerait absorber.
Comme la BBCS Faisal Islam souligne le fait que ces produits sont évalués par les coûts des prêts du gouvernement britannique en Grande-Bretagne:
Cela s'applique – des retournes qui retombent à l'endroit après les PMQ après l'entretien de PM @bbbcnickrobinson Donnez un soutien complet au chancelier.
Les points de base 9-10 (c'est-à-dire 0,1% de points) à tous les niveaux et donc z. B. 5 ans en dessous de 4% (important pour les hypothèques fixes) …
– Faisal Islam (@faisalislam) 3 juillet 2025
Rachel Reeves a le soutien du marché obligataire, a soutenu Kathleen Brooks, Directeur de recherche à XTB.
Selon Brooks, le marché obligataire a reflété hier les préoccupations concernant le budget d'automne. Et est également un souvenir de “le travail dur du parti travailliste que l'économie britannique ne peut pas réaliser ses réalisations”.
Ruisseaux écrit:
Selon la loi sur la réforme du bien-être dilué, l'accent était mis sur la nécessité d'augmenter les impôts et éventuellement de donner plus de prêts pour couvrir les plans des travailleurs.
Cependant, la révolte du marché obligataire suggère que ces deux options ne sont pas viables si la dette publique est si élevée et que l'économie est si faible. Le marché obligataire demande au chancelier de poursuivre la tâche de réduire le niveau non durable des dépenses du secteur public, mais écoutera-t-il?
La livre appuie également plus haut!
Sterling a maintenant remporté un troisième centime par rapport au dollar américain, jusqu'à 1,366 $.
Cela signifie qu'il a récupéré environ un tiers de la chute d'hier.
Le rallye du UK Bond comme panique
Le marché obligataire semble plus calme ce matin, car la confirmation de Rachel Reeves de concessionnaires Keir Starrer de Rachel Reeves.
Les prix de la dette du gouvernement britannique augmentent au début du commerce, ce qui réduit le rendement (ou le taux d'intérêt) pour les obligations.
Le rendement des obligations à 30 ans en Grande-Bretagne a chuté de 0,8% dans le commerce de détail précoce, 5,361%. Hier, il est passé de 5,234% de plus de 3% à 5,408%.
Les rendements obligataires à 10 ans en Grande-Bretagne ont également chuté d'environ trois points de base, soit 4,55% de 4,58% de la dernière nuit.
Ces étapes indiquent que les marchés obligataires sont soulagés, que les Standers résistent à Reeves, ce qui soulage les préoccupations qu'un nouveau chancelier pourrait éventuellement être moins obligé de faire des réglementations budgétaires.
Mais bien que la reprise d'aujourd'hui facilite la pression sur le gouvernement, elle ne supprime pas l'ensemble du saut des coûts de prêt mercredi.
Les rendements obligataires plus courts à l'âge de deux et cinq ans ont également diminué car les prix reviennent un peu.
El-erian: le mariage de sauvetage ajouterait 1,8 milliard de GBP aux dépenses de l'État si elle
Le saut de frais de crédit d'hier en Grande-Bretagne aura contribué aux problèmes fiscaux de Rachel Reeves, à moins qu'il ne se retourne.
Mohamed El-ErianConsultant en chef du géant de l'assurance allianceCalculé que l'augmentation des rendements obligataires mercredi ajouterait 1,8 milliard de GBP aux dépenses de l'État par an, “si elle colle”.
Il a déclaré au programme Today de Radio 4 qu'il était “très difficile” de prendre une prime de risque en dehors des marchés et explique:
Dès que vous apportez une prime de risque sur le marché, il est très difficile de sortir. Je soupçonne que nous verrons la modération, mais nous ne reviendrons pas où nous étions il y a 24 heures.
El-erian Dit que les investisseurs ont été rappelés que le problème budgétaire du Royaume-Uni est “profond”. Sans croissance, nous sommes “un cercle vicieux dans lequel chaque action que vous souhaitez effectuer économiquement problématique ou politiquement problématique”, ajoute-t-il.
Il avertit ensuite que la hauteur fiscale de Reeves d'environ 10 milliards de livres (l'avance avant de briser ses règles fiscales) est “essentiellement un moyen”.
Cela signifie qu'il doit trouver au moins 10 milliards de GBP dans le budget des mesures d'automne, et ce calcul augmente si la croissance ralentit ou si les coûts de crédit continuent d'augmenter.
Et cet argent devra peut-être provenir des impôts.
El-erian expliqué:
Les autres domaines sont donc les deux taxes que le gouvernement du travail a exclues lors des élections, de l'impôt sur le revenu et de la TVA. Ce sont leurs principales sources de recettes fiscales.
Personne ne les aime, mais dans un monde comme celui-ci, ils s'améliorent que les alternatives.
Pound se réfère calmement à Reeves
Après une dure journée hier, la livre est plus calme au début du commerce.
La livre sterling est légèrement plus élevée avec 1,3646 dollars américains aujourd'hui (+ 0,08%) par rapport au dollar américain, qui a chuté hier.
Le reste suit l'arrière-plan du support Aile Pirates de Gérir Shaker.
Il a dit à la BBC que le chancelier avait fait un “travail fantastique” et avait ajouté:
“Vous et moi travaillons ensemble, nous pensons ensemble. Dans le passé, il y a eu des exemples – je ne donnerai pas un chancelier spécifique et des premiers ministres qui n'étaient pas dans le château. Nous sommes dans le château.”
Cela peut investir que les investisseurs craignent que Reeves ne soit remplacé et qu'un nouveau chancelier soit moins enthousiaste à l'idée de contrôler l'emprunt.
Simon FrançaisÉconomiste en chef de la banque d'investissement Panmine Liberum, Liberum, Soutient que «presque toutes les autres options de chancelier du Parti travailliste parlementaire» sont des options moins amicales.
Français Les clients racontent:
Les dernières semaines ont montré que les grandes parties du Parti travailliste parlementaire en Grande-Bretagne n'ont pas l'estomac pour les décisions fiscales difficiles qui sont nécessaires dans un environnement de taux d'intérêt normalisé au milieu d'une croissance de la productivité lente, par laquelle la charge fiscale est élevée pendant huit décennies et un profil démographique détérioré.
En raison de l'absence d'une majorité ouvrière pour ses plans d'affaires, le gouvernement du travail reste un problème insoluble – sa crédibilité sur les marchés financiers dépend du respect d'une série de règles fiscales qui ne sont pas compatibles avec leurs obligations fiscales manifestes et les plans énoncés pour les dernières dépenses.
Introduction: obligations et sterling sous les projecteurs après le mercredi qui borde
Bonjour et bienvenue à nos rapports roulants sur les affaires, les marchés financiers et l'économie mondiale.
Tous les yeux sont destinés aux obligations britanniques, et la livre, après les deux est tombée hier, au milieu de la spéculation sur l'avenir du chancelier Aile Pirates.
Mercredi a été une journée turbulente pour le marché des obligations britanniques. Les prix de la dette du gouvernement britannique ont fortement diminué parce que les investisseurs ont été enregistrés par des préoccupations concernant le changement au sommet du ministère des Finances. La vente souligne la crainte que le U-Turn du gouvernement en relation avec la réforme du bien-être dans les plans budgétaires du chancelier ait fait exploser un trou noir du chancelier.
Obligations enfoncées ensemble, augmentez les coûts de prêt par la suite Gérir Shaker Initialement échoué à donner son antécédents complet Pirates Lorsqu'on lui a demandé le Premier ministre avec un chancelier en larmes à côté de lui.
La livre a également souffert et a chuté d'un centime par rapport au dollar américain lorsqu'il est passé de 1,3745 $ à 1 3636 $, ce qui était la pire monnaie du monde.
Shaker a maintenant défendu PiratesAvec la déclaration selon laquelle ses larmes étaient dues à une “affaire personnelle” et ont insisté pour qu'elle resterait “pendant très longtemps”.
La vente d'obligations peut être renforcée Reeves ' Position de chancelier et a souligné que les marchés n'accueilleraient pas un remplacement qui pourrait être moins consacré à la discipline fiscale.
Andrew WishartÉconomiste à Berenberg banque Soutient que “les investisseurs ont probablement sauvé le chancelier” et a déclaré:
En vendant des actifs en livres sterling, les investisseurs ont probablement gardé la chancelière britannique Rachel Reeves dans leur poste. Les marchés financiers ont initialement réagi peu au gouvernement, qui n'a pas reçu l'approbation de l'épargne dans le budget de l'invalidité de leur propre faction parlementaire. Mais lorsque le Premier ministre n'a pas dit qu'un Reeves visiblement en colère resterait dans leur travail pendant les questions du Premier ministre, les actifs britanniques vendus.
Le chancelier est devenu synonyme de la règle budgétaire de couvrir les dépenses quotidiennes avec les recettes fiscales.
Cette règle budgétaire peut déterminer les augmentations d'impôts dans le budget de l'automne, car les réductions de dépenses pourraient avoir trop de maux de tête politiques, mesurés par la rébellion massive contre le projet de loi sur le bien-être, qui a créé un trou de 5 milliards de GBP dans les plans du chancelier.
L'économie américaine peut mettre le marché au premier plan cet après-midi, lorsque le dernier rapport d'emploi américain est publié. Cela montrera si les tensions de la guerre commerciale se sont arrêtées dans les entreprises américaines.
L'agenda
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9h30 BST: secteur des services britanniques PMI pour juin
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10 h 00 BST: enquête économique de l'OCDE sur l'Union européenne et la région de l'euro
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13 h 30 BST: Rapport d'emploi américain pour les déclarations de salaire et de salaire non agricoles pour juin
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