Que sont les marchés de prédiction ?

Malgré tout l’engouement suscité par ce « nouveau » phénomène, les parieurs britanniques connaissent déjà très bien les marchés de prédiction. Nous les appelons simplement des échanges de paris. Betfair, la principale bourse du Royaume-Uni, a été fondée il y a plus d'un quart de siècle.

Contrairement aux bookmakers, les bourses et les marchés de prédiction permettent à leurs clients de se faire concurrence. Les bourses offrent aux utilisateurs la possibilité de parier sur plusieurs « marchés », comme le résultat d’un match de football ou la destitution d’un Premier ministre d’ici juin.

Les parieurs choisissent l'un ou l'autre côté de ce pari, soit en pariant sur le résultat (pariant sur le résultat), soit en pariant dessus (pariant contre le résultat). Les bourses facturent une commission sur le retrait. Les clients peuvent échanger ces paris, encaisser ou parier davantage si les cotes changent avant que le résultat ne soit connu.

Quoi de neuf?

Pas grand-chose, à part quelques changements largement cosmétiques mais potentiellement cruciaux. Des sociétés comme Kalshi et Polymarket ont repensé le modèle d'échange pour le rendre plus accessible aux clients moins avertis en matière de paris et, plus important encore, plus acceptable pour les régulateurs américains.

Au lieu de cotes comme 5-1 ou 11-2, les probabilités sont généralement exprimées en pourcentages. De nombreux paris sont également présentés sous la forme d’une simple réponse oui/non. Cela rend l’expérience plus conviviale dans un pays où les paris sportifs légaux sont un phénomène relativement nouveau, quoique en croissance rapide.

Les marchés de prédiction ont également tendance à utiliser le langage du trading financier en affichant des graphiques de l'évolution des marchés individuels ou en demandant aux clients d'« acheter » ou de « vendre » un résultat.

Pourquoi est-ce important ?

Au Royaume-Uni, le modèle du marché des pronostics est tout aussi légal que n’importe quelle autre bourse de paris, à condition que vous disposiez d’une licence d’exploitation de la Gambling Commission.

Mais aux États-Unis, les paris sportifs ne sont légaux que dans 38 États, qui disposent tous de systèmes réglementaires différents et parfois complexes.

Kalshi et Polymarket ont trouvé une faille en convainquant la Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) de les réglementer comme s'ils proposaient des transactions financières sur les options binaires, des instruments qui paient intégralement ou pas du tout. C'est comme, euh, parier.

Plusieurs États américains ont engagé des poursuites judiciaires contre cette approche, arguant que les marchés de pronostics sportifs ne sont qu'un jeu déguisé.

Un initié du secteur suggère que le désir de ne pas être réglementé comme les sociétés de paris sportifs pourrait être l’une des raisons pour lesquelles les marchés de prédiction souhaitent mettre en avant les marchés de nouveauté qu’ils proposent plutôt que de faire trop de bruit sur leurs marchés du football ou du basket-ball.

Quels marchés de nouveauté ?

Les marchés de prédiction ont attiré l’attention en offrant la possibilité de parier sur l’actualité, même si cela peut paraître de mauvais goût. Le marché de l’Armageddon nucléaire est un excellent exemple de cas où cela peut se retourner contre nous. Mais il existe aussi des marchés plus bizarres, apparemment inoffensifs, comme la date de sortie du jeu vidéo Grand Theft Auto VI ou celui qui remportera l'Oscar du meilleur film.

Beaucoup de ces marchés visent davantage à générer de la publicité qu'à générer des revenus, explique Jason Trost, directeur général de la bourse de paris britannique Smarkets.

« Ce sont des exercices de branding plutôt que des choses que les gens veulent échanger », dit-il. “Ce sont des marchés de nouveautés pour le spectacle, du sport pour l'argent. L'argent va exclusivement au sport.”

Alors, viennent-ils au Royaume-Uni ?

Toute personne utilisant un réseau privé virtuel (VPN) peut déjà avoir accès aux marchés de paris américains, même si elle ne possède pas de licence de jeu au Royaume-Uni.

Par ailleurs, certains acteurs britanniques penchent vers un modèle américain.

Trost a repensé Smarkets pour qu'il ressemble davantage à Kalshi et Polymarket. Il pense qu'il existe un intérêt au Royaume-Uni pour une bourse de paris qui n'utilise pas le langage et l'interface « ésotériques » de sites comme Betfair. Le site de rencontres britannique Matchbook, propriété du magnat du jeu australien Zeljko Ranogajec, est sur le point de lancer son propre site Web à l'américaine dans quelques semaines. Les deux sont destinés aux clients du Royaume-Uni.

Cependant, sur un marché du jeu mature où les concurrents incluent des paris sportifs sophistiqués et un géant d'échange de paris bien établi, Betfair, les options peuvent être limitées. Le volume des paris sur le résultat de l'élection partielle de Gorton et Denton sur Polymarket était d'environ 1 million de dollars (750 500 £).

Ce nombre compte les positions de pari qu'un utilisateur peut avoir entrées et sorties plusieurs fois. Le montant réel impliqué ne représente qu’une fraction de ce que l’on parierait normalement au Royaume-Uni, même sur un match de football de Premier League quelconque, un week-end donné.

Alun Bowden, analyste du secteur chez Eilers & Krejcik Gaming, remet en question l'analyse de rentabilisation. “Les gens vont à nouveau affluer vers les bourses de paris pour parier des milliards sur les élections partielles. Et que publiera Brooklyn Beckham dans son prochain post Insta ? Je suis extrêmement sceptique”, dit-il.

La plus grande victoire pourrait être de s’attaquer aux sites de prédiction américains par leur propre porte dérobée.

Matchbook recherche une licence CFTC avant un lancement prévu aux États-Unis, tandis que Plus 500, basé à Londres, a lancé ce mois-ci un produit de prévision des marchés. Un initié du secteur affirme que l’expérience et les prouesses technologiques des entreprises britanniques constituent une menace réelle pour des entreprises comme Kalshi.

“Ils pensent qu'ils ont inventé un échange, et ils font vraiment de gros efforts et font un excellent travail pour construire leur marque. Ce sont des pionniers. Mais nous ne croyons pas au back-end.” [exchange technology] y a-t-il. Nous savons comment gérer ces marchés.

Quels sont les pièges ?

Outre l’aversion du public pour les paris sur la guerre, les marchés de prédiction semblent également extrêmement vulnérables à la manipulation. Bien que les événements sportifs puissent être manipulés, cela reste difficile et les sociétés de paris sont très douées pour repérer les schémas qui suggèrent qu'ils ont été trompés.

Cependant, il existe plusieurs exemples frappants de marchés de nouveautés ou d’actualités aux États-Unis où des paris importants ont été effectués avec l’avantage évident d’une connaissance privilégiée.

Aux États-Unis, le Guardian a déjà identifié des informations sur des utilisateurs qui affirment avoir gagné de l'argent grâce à une connaissance préalable d'événements tels que l'opération américaine visant à capturer le président vénézuélien Nicolás Maduro. Peu avant les attaques américaines et israéliennes contre l’Iran, des paris importants semblent avoir été faits, notamment sur la destitution de l’ayatollah Ali Khamenei.

Jusqu’à récemment, ni les régulateurs américains ni les marchés de prédiction eux-mêmes ne semblaient vraiment préoccupés par les délits d’initiés flagrants. Toutefois, le mois dernier, Kalshi a suspendu et infligé une amende à deux utilisateurs pour avoir prétendument profité d'une fraude « intentionnelle » et enquêtait sur 200 violations apparentes de ses règles. Le tollé public et politique suscité par les paris sur l’évolution du conflit iranien semble également intensifier l’examen éthique des paris sur la guerre, en particulier lorsqu’il pourrait inciter un initié politique à privilégier une action meurtrière.

Au Royaume-Uni, où les marchés de prédiction seraient réglementés comme des jeux de hasard, les régulateurs garderont un œil sur les risques potentiels. Le scandale des paris sur les élections générales de l'année dernière a conduit à des accusations criminelles contre 15 personnes, dont l'ancien député conservateur Craig Williams, pour fraude au titre de la loi sur les jeux de hasard de 2005. L'affaire se poursuit.