Nous examinons la fréquence historique des booms, krachs et bulles boursiers aux États-Unis de 1792 à 2024 à l’aide de données de marché agrégées et de portefeuilles au niveau sectoriel. Nous définissons une bulle comme un important boom suivi d’un krach qui efface les gains antérieurs du marché. Les ampoules sont extrêmement rares. Nous étendons l’analyse au niveau de l’industrie de Greenwood, Shleifer et You (2019) jusqu’en 2024 et reproduisons ses résultats sur plusieurs échantillons en utilisant les données industrielles de la Commission Cowles de 1871 à 1938. Les booms ne prédisent pas de manière fiable les krachs, mais ils prédisent une volatilité ultérieure plus élevée, augmentant la probabilité à la fois de gains et de pertes importants.

Cela ressort d'un nouveau document de travail du NBER rédigé par William N. Goetzmann, Otto Manninen et James Tyler.

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