Peut-être, mais ne tirez pas de conclusions hâtives, comme je l’ai soutenu dans ma dernière chronique dans le Free Press. Abstrait:
Nvidia est souvent considérée comme l’une des principales valeurs de l’IA. En effet, une grande partie de ses revenus proviennent de la vente d'unités de traitement graphique pour les systèmes d'IA avancés, ce qui signifie que son succès donne aux investisseurs un aperçu de la santé du secteur dans son ensemble. Actuellement, le ratio cours/bénéfice de l'action Nvidia se situe entre 54 et 55, soit environ deux fois la moyenne habituelle du marché. Cela signifie que le marché attend de grandes choses de ce titre. Ces prédictions peuvent se confirmer ou non, mais il est difficile de conclure qu'elles sont complètement différentes de la réalité…
Gardez à l’esprit que le secteur technologique dans son ensemble gagne toujours plus qu’il ne dépense en investissements. Le boom actuel de l’IA est davantage financé par les revenus que par l’émission de nouvelles dettes, ce qui le rend moins vulnérable à un krach soudain. Selon une estimation, les dépenses en capital des Big Tech représenteront environ 94 % des flux de trésorerie en 2025. On peut imaginer que ce chiffre évolue en territoire instable, mais jusqu’à présent, le secteur technologique américain parvient à payer ses factures sans s’endetter.
Vous vous souvenez peut-être que nous avons vécu une époque où tout le monde se plaignait du fait que les grandes entreprises technologiques disposaient de milliards de dollars de liquidités et de capitaux. Maintenant, ils le dépensent et les plaintes s'accumulent à nouveau. Au diable s’ils le font, au diable s’ils ne le font pas.
En fait, nous constatons actuellement un manque de capacité dans le secteur de l’IA pour répondre à la demande. Les grandes entreprises technologiques investissent dans davantage de capacité informatique, mais elles ne peuvent toujours pas servir tous les clients souhaitant accéder aux systèmes d’IA. Cela est de bon augure pour l’avenir du secteur, même si des effondrements et des inondations se produisent en cours de route.
Comme toujours, nous verrons, mais si vous parlez d’une bulle après une première baisse des prix ou un bouleversement des entreprises, ne tombez pas dans cette erreur.
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