Nous documentons une nouvelle source de variation des inégalités d’inflation. À mesure que le coût des intrants en amont augmente, les variétés au sein d’une catégorie de produits ont tendance à connaître des augmentations de prix absolues similaires. Cependant, la même augmentation absolue des prix représente une variation en pourcentage plus importante pour les produits à faible coût, ce qui entraîne une inflation excessive dans le bas de gamme (« cheapflation »). Étant donné que les ménages à faible revenu ont tendance à acheter des variétés moins chères, les taux d’inflation auxquels ils sont confrontés sont sensibles de manière disproportionnée aux coûts en amont. À l’aide de données sur les courses à domicile, nous montrons que ce mécanisme crée des cycles d’inégalités d’inflation et de volatilité excessive de l’inflation pour les ménages à faible revenu par rapport aux ménages à revenu élevé. Ce canal rend compte avec parcimonie des fluctuations observées des inégalités d’inflation au fil du temps, y compris l’augmentation de l’inflation bon marché et des inégalités d’inflation pendant la Grande Récession et l’inflation post-pandémique en 2021-2023. Les statistiques officielles masquent ces différences d’inflation au sein des catégories et sous-estiment ainsi de 70 à 90 pour cent les différences d’inflation entre les ménages à faible revenu et les ménages à revenu élevé. Nous apportons la preuve que ce mécanisme s’applique à une gamme de catégories de consommation au-delà de la consommation à la maison. Le même mécanisme conduit également à des différences systématiques d’inflation entre les villes et d’inflation des prix à l’importation entre les pays en réponse aux chocs de coûts à l’échelle nationale et mondiale.

Cela ressort d’un nouveau document de travail du NBER rédigé par Kunal Sangani.