Une raison importante du cycle financier mondial, comme l'a déclaré Hélène Rey, est que de nombreuses entreprises et institutions financières des pays en développement des dollars américains empruntent fortement en dollars américains, tandis que leurs revenus, actifs et flux de trésorerie sont distraits en monnaie locale. Lorsque la Fed resserre la politique, le dollar estime les conditions financières mondiales, et ces sociétés sont soudainement pressées en augmentant les charges de dette en dollars et en baisse des actifs. Ce choc de bilan oblige les coupes et les abréviations. Il s'agit de l'un des canaux les plus importants par lesquels la politique en matière d'argent américaine dépasse le monde.
Cependant, ce que Rashad Ahmed a remarqué dans notre dicussion, c'est que lorsque les ménages et les entreprises commencent à garder le dollar via des stablescoins – en plus des prêts en dollars – pour construire une protection naturelle sur leurs bilans. Un dollar plus fort n'augmente plus les passifs. Il augmente également la valeur de vos actifs en dollars et aide à compenser le choc. En fait, Les pièces de monnaie stables peuvent agir comme un stabilisateur de bilan décentraliséL'un des mécanismes qui favorisent la volatilité financière mondiale.
Voici la contribution complète avec un podcast sur le sujet.
La contribution que David Beckworth sur les stablescoins et la stabilité se sont d'abord produites dans la révolution des bords.
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